قیمت فلزات گرانبها خنثی بود. اگرچه قیمت های طلا ، نقره ، پلاتین و پالادیوم از پایین ترین سطح اخیر بهبود یافته است ، اما آنها افزایش نیافته اند.
من کار خود را در بازار فلزات گرانبها در اوایل دهه 1980 شروع کردم ، درست پس از فیاسکو نلسون و بانکر در جستجوی انحصار نقره. هیئت مدیره COMEX تصمیم گرفت قوانین مربوط به شکار ، که به موقعیت های آتی اضافه می کردند ، با استفاده از حاشیه برای خرید بیشتر و افزایش قیمت های نقره تغییر دهد. در سال 1980 ، قانون انحلال فقط بازار گاو نر را متوقف کرد و قیمت ها کاهش یافت. هیئت مدیره COMEX شامل معامله گران تأثیرگذار سهام و روسای فروشندگان پیشرو فلزات گرانبها است. با دانستن اینکه نقره در حال سقوط است ، بسیاری از اعضای هیئت مدیره چشمک زدند و گره زدند زیرا آنها به میزهای تجاری خود اطلاع دادند. در زمان آشفتگی نقره ، شرکت های پیشرو ثروت خود را از طریق فراز و نشیب ها رقم زدند. برادران فیلیپ ، جایی که من به مدت 20 سال کار کردم ، آنقدر با تجارت فلزات و نفت گرانبها ، آنقدر پول را خریداری کردم که آن را خریداری کرد ، برادران سالومون ، پیشرو در تجارت اوراق بهادار و موسسه بانکی سرمایه گذاری.
همه چیز از دهه 1980 تغییر کرده است. بحران مالی جهانی سال 2008 جای خود را به قانون Dodd-Frank در سال 2010 داد. بسیاری از اقدامات بالقوه غیراخلاقی و غیر اخلاقی که در گذشته مجاز بودند ، مجازات هایی برای کسانی که از خط عبور می کنند از جریمه های سنگین تا زمان زندان عبور می کنند.
در همین حال ، مهمترین پیشرفت در بازارهای فلزات گرانبها در ماه های اخیر در یک دادگاه فدرال ایالات متحده در شیکاگو اتفاق افتاد ، جایی که یک هیئت منصفه دو مدیر ارشد JPMorgan را به اتهام چندین اتهام ، از جمله فریب ، دستکاری در قیمت کالاها و نهادهای مالی جعل ، مقصر دانست. بشر مکانیسم اتهامات و محکومیت ها مربوط به رفتار غیرقانونی و آشکار غیرقانونی در بازار آینده فلزات گرانبها است. یک معامله گر سوم قرار است در هفته های آینده محاکمه شود و معامله گران سایر موسسات مالی قبلاً در طی چند ماه و سال گذشته توسط هیئت منصفه محکوم یا مقصر شناخته شده اند.
قیمت فلزی گرانبها به جایی نمی رود. ETFS فیزیکی Precious Metal Basket Trust ETF (NYSEARCA: GLTR) دارای چهار فلز گرانبها است که در بخش CME COMEX و NYMEX معامله می شوند. در دادگاه اخیر ، کارمندان عالی رتبه در خانه پیشرو در تجارت فلزات گرانبها در جهان گناهکار است. آژانس یک رکورد جریمه پرداخت کرد ، اما مدیریت و مدیرعامل از مجازات مستقیم فرار کردند. جیمی دیمون یک چهره محترم وال استریت است ، اما ادعاهای علیه JPMorgan این سؤال را ایجاد می کند: آیا ماهی از ابتدا تا انتها پوسیده است؟
دادخواست فدرال علیه دو مدیر ارشد و یک فروشنده JPMorgan پنجره ای را برای تسلط جهانی موسسه مالی بر بازار فلزات گرانبها باز کرد.
این آژانس مدتها قبل از شروع محاکمه با دولت حل و فصل شد و 920 میلیون دلار جریمه بی سابقه را پرداخت کرد. در همین حال ، شواهد ارائه شده توسط وزارت دادگستری و دادستان های ایالات متحده نشان داد که JPMorgan "بین سالهای 2008 تا 2018 سود سالانه بین 109 تا 234 میلیون دلار سود سالانه کسب کرده است." در سال 2020 ، این بانک یک میلیارد دلار تجارت سود 1 میلیارد دلاری طلا ، نقره ، پلاتین و پالادیوم را به دست آورد زیرا این همه گیر قیمت ها را بالا می برد و "فرصت های داوری بی سابقه ای را ایجاد می کند."
JPMorgan عضو پاکسازی بازار طلای لندن است و قیمت های جهانی با خرید و فروش فلز به ارزش لندن ، از جمله در شرکت های JPMorgan تعیین می شود. این بانک همچنین یک بازیکن اصلی در بازارهای آینده Comex و Nymex Futures و سایر مراکز تجاری گرانبها در سراسر جهان است. مشتریان شامل بانک های مرکزی ، صندوق های تامینی ، تولید کنندگان ، مصرف کنندگان و سایر بازیگران اصلی بازار هستند.
در ارائه پرونده خود ، دولت درآمد این بانک را به بازرگانان و بازرگانان انفرادی گره زد ، که تلاش های آنها به طور خوشمزه پرداخت شد:
این پرونده سود و پرداخت قابل توجهی را در طول دوره نشان داد. این بانک ممکن است جریمه 920 میلیون دلاری را پرداخت کرده باشد ، اما سود این خسارت را پیشی گرفته است. در سال 2020 ، JPMorgan پول کافی برای پرداخت دولت درآمد و بیش از 80 میلیون دلار به دست آورد.
جدی ترین ادعاهایی که سه گانه JPMorgan با آن روبرو بود RICO و توطئه بود ، اما این سه نفر تبرئه شدند. هیئت منصفه نتیجه گرفت که دادستان های عمومی نتوانسته اند نشان دهند که قصد محکومیت توطئه است. از آنجایی که جفری رافو فقط به این اتهامات متهم شد ، وی تبرئه شد.
مایکل نواک و گرگ اسمیت داستان دیگری هستند. در بیانیه مطبوعاتی در تاریخ 10 اوت 2022 ، وزارت دادگستری ایالات متحده نوشت:
امروز یک هیئت منصفه فدرال برای منطقه شمالی ایلینویز امروز دو معامله گران سابق فلزات گرانبها JPMorgan را به جرم کلاهبرداری ، اقدام به دستکاری قیمت و فریب به مدت هشت سال در یک طرح دستکاری بازار شامل قراردادهای آتی فلزات گرانبها که شامل هزاران معاملات غیرقانونی است ، دانست.
براساس اسناد دادگاه و شواهد ارائه شده در دادگاه ، گرگ اسمیت ، 57 ساله از اسكارسدیل ، نیویورک ، رئیس اجرایی و بازرگان بخش Metals Metals JPMorgan در نیویورک بود. مایکل نواک ، 47 ساله ، از مونتکلر ، نیوجرسی ، یک مدیر عامل است که رهبری بخش جهانی فلزات گرانبهای JPMorgan را بر عهده دارد.
شواهد پزشکی قانونی نشان داد که از حدود ماه مه 2008 تا آگوست 2016 ، متهمان به همراه سایر معامله گران در بخش فلزات گرانبها JPMorgan ، درگیر فریب گسترده ، دستکاری در بازار و طرح های کلاهبرداری بودند. متهمین دستوراتی را که قصد داشتند قبل از اجرای آن را لغو کنند ، برای فشار قیمت سفارش مورد نظر برای پر کردن آن در طرف دیگر بازار قرار دادند. متهمان در هزاران تجارت کلاهبرداری در قراردادهای آتی برای طلا ، نقره ، پلاتین و پالادیوم که در بورس کالای نیویورک (NYMEX) و بورس کالا (COMEX) معامله می شوند ، که توسط مبادلات کالاهای شرکتهای گروه CME اداره می شوند ، شرکت می کنند. اطلاعات نادرست و گمراه کننده در مورد عرضه و تقاضای واقعی قراردادهای آینده برای فلزات گرانبها وارد بازار شوید.
دستیار دادستان کل کنت A. مودب جونیور از بخش کیفری وزارت دادگستری گفت: "حکم هیئت منصفه امروز نشان می دهد که کسانی که سعی در دستکاری در بازارهای مالی عمومی ما دارند ، تحت پیگرد قانونی قرار می گیرند و پاسخگو خواهند بود." وی گفت: "طبق این حكم ، وزارت دادگستری ده تاجر سابق موسسه مالی وال استریت ، از جمله JPMorgan Chase ، Bank of America/Merrill Lynch ، Deutsche Bank ، Bank of Nova Scotia و Morgan Stanley را محكوم كرد. این محکومیت ها تعهد این بخش را برای پیگرد قانونی كسانی كه تضمین می كنند اعتماد به نفس سرمایه گذار در صداقت بازارهای ما را تضعیف می كنند ، برجسته می كند.
لوئیس سسوادا ، دستیار مدیر بخش تحقیقات جنایی FBI گفت: "با گذشت سالها ، متهمان گفته می شود هزاران دستور جعلی برای فلزات گرانبها قرار داده اند و باعث ایجاد دلخوشی می شوند تا دیگران را به معاملات بد فریب دهند." "حكم امروز نشان می دهد كه مهم نیست كه چه برنامه ای پیچیده یا بلند مدت باشد ، FBI به دنبال این است كه افراد درگیر در چنین جنایاتی را به عدالت برساند."
پس از یک محاکمه سه هفته ای ، اسمیت به دلیل یک مورد از تلاش برای رفع قیمت ، یک فقره کلاهبرداری ، یک فقره کلاهبرداری در کالاها و هشت مورد کلاهبرداری سیم که شامل یک موسسه مالی بود ، مقصر شناخته شد. نوواک به دلیل یک مورد از اقدامات اصلاح قیمت ، یک مورد کلاهبرداری ، یک مورد از کلاهبرداری در کالا و 10 مورد کلاهبرداری در سیم که شامل یک موسسه مالی است ، مقصر شناخته شد. تاریخ محکومیت هنوز تعیین نشده است.
دو معامله گران سابق فلزات گرانبها JPMorgan ، جان ادموندز و کریستین ترونز ، قبلاً در موارد مرتبط محکوم شده بودند. در اکتبر سال 2018 ، ادموندس به دلیل یک مورد از کلاهبرداری در کالاها و یک مورد توطئه برای ارتکاب تقلب در انتقال سیم ، کلاهبرداری کالا ، رفع قیمت و فریب در کانکتیکات ، گناهکار شد. در آگوست سال 2019 ، ترنز به دلیل یک مورد توطئه برای ارتکاب کلاهبرداری و یک مورد فریب در منطقه شرقی نیویورک ، گناهکار شد. ادموند و ترونز در انتظار مجازات هستند.
در سپتامبر 2020 ، JPMorgan اعتراف کرد که مرتکب کلاهبرداری در سیم شده است: (1) تجارت غیرقانونی قراردادهای آتی فلزات گرانبها در بازار. (2) تجارت غیرقانونی در بازار آتی خزانه داری ایالات متحده و بازار ثانویه خزانه داری ایالات متحده و بازار اوراق بهادار ثانویه (CASH). JPMorgan وارد توافق نامه دادستانی سه ساله معوق شد که براساس آن بیش از 920 میلیون دلار جریمه های کیفری ، دادرسی و بازگرداندن قربانی پرداخت کرد ، با CFTC و SEC قطعنامه های موازی را در همان روز اعلام کردند.
این پرونده توسط دفتر محلی FBI در نیویورک مورد بررسی قرار گرفت. بخش اجرایی کمیسیون معاملات آینده کالا در این زمینه کمک کرد.
این پرونده توسط آوی پری ، رئیس کلاهبرداری در بازار و کلاهبرداری بزرگ و وکلای دادگاه متیو سالیوان ، لوسی جنینگز و کریستوفر فنتون از بخش کلاهبرداری بخش جنایی اداره می شود.
کلاهبرداری سیم که مربوط به یک موسسه مالی است ، یک جرم جدی برای مقامات است که مجازات جریمه حداکثر 1 میلیون دلار و حبس تا 30 سال یا هر دو است. هیئت منصفه مایکل نوواک و گرگ اسمیت را به جرم چندین جنایت ، توطئه و فریب مقصر دانستند.
مایکل نوواک ارشد ترین اجرایی JPMorgan است ، اما او کارفرمایان در موسسه مالی دارد. پرونده دولت به شهادت معامله گران كوچك كه گناهكار شده اند و با دادستان ها برای جلوگیری از احکام سخت تر همکاری كرده اند ، بستگی دارد.
در همین حال ، نواک و اسمیت کارفرمایانی در موسسه مالی دارند و دارای مقامات و مدیرعامل و رئیس جیمی دیمون هستند. در حال حاضر 11 عضو در هیئت مدیره شرکت وجود دارد و جریمه 920 میلیون دلاری مطمئناً رویدادی بود که باعث بحث در هیئت مدیره شد.
رئیس جمهور هری ترومن یک بار گفت ، "مسئولیت در اینجا به پایان می رسد." تاکنون اعتقادات JPMorgan حتی علنی نشده است ، و هیئت مدیره و رئیس/مدیرعامل در مورد این موضوع ساکت مانده اند. اگر دلار در صدر زنجیره متوقف شود ، از نظر حكومت ، هیئت مدیره حداقل مسئولیت جیمی دیمون را دارد كه در سال 2021 84.4 میلیون دلار پرداخت كرد. جرایم مالی یك بار قابل درک است ، اما جرایم مكرر بیش از هشت سال یا بیشتر موضوع دیگری است. تاکنون ، همه ما از موسسات مالی با سرمایه گذاری در بازار نزدیک به 360 میلیارد دلار شنیده ایم.
دستکاری بازار چیز جدیدی نیست. در دفاع از خود ، وکلا برای نواك و آقای اسمیت استدلال كردند كه فریب تنها راهی است كه بازرگانان بانك تحت فشار مدیریت برای افزایش سود ، می توانند با الگوریتم های رایانه ای در آینده رقابت كنند. هیئت منصفه استدلال های دفاع را قبول نکرد.
دستکاری بازار در فلزات و کالاهای گرانبها چیز جدیدی نیست و حداقل دو دلیل خوب وجود دارد که چرا ادامه خواهد یافت:
نمونه نهایی عدم هماهنگی بین المللی در مورد مسائل نظارتی و حقوقی مربوط به بازار جهانی نیکل است. در سال 2013 ، یک شرکت چینی تبادل فلزی لندن را خریداری کرد. در اوایل سال 2022 ، هنگامی که روسیه به اوکراین حمله کرد ، قیمت نیکل به بالاترین زمان بیش از 100000 دلار در هر تن پرید. این افزایش به این دلیل بود که شرکت نیکل چینی موقعیت کوتاه بزرگی را باز کرد و در مورد قیمت فلزات غیر آهنی گمانه زنی کرد. این شرکت چینی با ضرر 8 میلیارد دلاری به دست آورد اما در پایان با از دست دادن تنها 1 میلیارد دلار از دست داد. این مبادله به دلیل بحران ناشی از تعداد زیادی از مواضع کوتاه به طور موقت تجارت در نیکل را به حالت تعلیق درآورد. چین و روسیه بازیگران مهمی در بازار نیکل هستند. از قضا ، JPMorgan در حال مذاکره برای کاهش آسیب ناشی از بحران نیکل است. علاوه بر این ، حادثه اخیر نیکل معلوم شد که یک عمل دستکاری است که منجر به بسیاری از شرکت کنندگان در بازار کوچکتر شده است که متحمل ضرر یا کاهش سود می شوند. سود شرکت چینی و سرمایه داران آن بر سایر شرکت کنندگان در بازار تأثیر گذاشت. این شرکت چینی از چنگال تنظیم کننده ها و دادستان ها در ایالات متحده و اروپا فاصله دارد.
در حالی که مجموعه ای از دادخواستهایی که معامله گران را به تقلب ، کلاهبرداری ، دستکاری در بازار و سایر ادعاها متهم می کنند ، باعث می شود دیگران قبل از انجام فعالیت های غیرقانونی ، دو بار فکر کنند ، سایر شرکت کنندگان در بازار از حوزه های قضایی غیر تنظیم شده همچنان به دستکاری بازار ادامه خواهند داد. یک چشم انداز ژئوپلیتیکی بدتر می تواند رفتار دستکاری را افزایش دهد زیرا چین و روسیه از بازار به عنوان یک سلاح اقتصادی علیه دشمنان اروپای غربی و آمریکایی استفاده می کنند.
در همین حال ، روابط شکسته ، تورم در بالاترین سطح خود در دهه ها ، و اصول عرضه و تقاضا نشان می دهد که فلز گرانبها که بیش از دو دهه صعودی بوده است ، همچنان به پایین آمدن پایین تر و اوج های بالاتر ادامه خواهد داد. طلا ، فلز گرانبهای اصلی ، در سال 1999 با 252.50 دلار در هر اونس به پایین رسید. از آن زمان ، هر اصلاح عمده یک فرصت خرید بوده است. روسیه با اعلام اینکه یک گرم طلا توسط 5000 روبل پشتیبانی می شود ، به تحریم های اقتصادی پاسخ می دهد. در پایان قرن گذشته ، قیمت نقره با 19.50 دلار کمتر از 6 دلار در هر اونس بود. پلاتین و پالادیوم از آفریقای جنوبی و روسیه تهیه شده اند که می تواند باعث ایجاد مشکلات مربوط به تأمین شود. نکته آخر این است که فلزات گرانبها دارای یک دارایی هستند که از تورم و آشفتگی ژئوپلیتیکی سود می برد.
نمودار نشان می دهد که GLTR حاوی میله های طلای فیزیکی ، نقره ، پالادیوم و پلاتین است. GLTR بیش از 1.013 میلیارد دلار دارایی را با 84.60 دلار در هر سهم مدیریت می کند. ETF به طور متوسط ​​45291 سهم در روز معامله می کند و هزینه مدیریتی 0.60 ٪ را نیز می پردازد.
زمان خواهد گفت که آیا مدیرعامل JPMorgan برای جریمه نزدیک به 1 دلار و محکومیت های دو تاجر برتر فلزات گرانبها ، هر چیزی را پرداخت می کند یا خیر. در عین حال ، وضع موجود یکی از مؤسسات مالی پیشرو در جهان به حفظ وضع موجود کمک می کند. یک قاضی فدرال در سال 2023 نواک و اسمیت را به توصیه وزارت مشروط قبل از مجازات مجازات می کند. فقدان سابقه کیفری می تواند منجر به این شود که قاضی حداکثر حداکثر حکم را به زوجین بدهد ، اما این امر به این معنی است که آنها حکم خود را انجام می دهند. بازرگانان در حال شکستن قانون هستند و قیمت آن را پرداخت می کنند. با این حال ، ماهی از ابتدا تا انتها تمایل به پوسیدگی دارد و مدیریت می تواند با نزدیک به 1 میلیارد دلار سرمایه سهام از بین برود. در این میان ، دستکاری بازار حتی اگر JPMorgan و سایر موسسات مهم مالی عمل کنند ، ادامه خواهد یافت.
گزارش کالای Hecht یکی از جامع ترین گزارش های کالایی است که امروزه از نویسندگان برجسته در زمینه کالاها ، ارزهای خارجی و فلزات گرانبها موجود است. گزارش های هفتگی من حرکات بازار بیش از 29 کالای مختلف را پوشش می دهد و توصیه های صعودی ، نزولی و خنثی ، نکات مربوط به معاملات جهت دار و بینش عملی را برای معامله گران ارائه می دهد. من قیمت های عالی و یک آزمایش رایگان را برای مدت زمان محدود برای مشترکان جدید ارائه می دهم.
اندی تقریباً 35 سال در وال استریت کار کرد ، از جمله 20 سال در بخش فروش برادران فیلیپ (بعداً برادران سالومون و سپس بخشی از سیتی گروپ).
افشای اطلاعات: من/ما سهام ، گزینه ها یا موقعیت های مشتقات مشابه با هیچ یک از شرکت های ذکر شده نداریم و قصد نداریم طی 72 ساعت آینده چنین موقعیت هایی را به دست آوریم. من این مقاله را خودم نوشتم و این نظر خودم را بیان می کند. من هیچ جبران خسارت دریافت نکرده ام (غیر از جستجوی آلفا). من با هیچ یک از شرکتهای ذکر شده در این مقاله رابطه تجاری ندارم.
افشای اضافی: نویسنده در آینده ، گزینه ها ، محصولات ETF/ETN و سهام کالاها در بازارهای کالاها موقعیت هایی داشته است. این موقعیت های طولانی و کوتاه تمایل به تغییر در طول روز دارند.